四川在線記者 彭瑀珩
3月26日晚間，天齊鋰業(yè)發(fā)布2024年年報，2024年公司凈利潤虧損79.05億元，這是其自2010年上市以來的最差業(yè)績。
根據(jù)年報，2024年天齊鋰業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入130.63億元，同比下滑67.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-79.05億元，同比下降208.32%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬凈利潤-79.23億元，基本每股虧損4.82元。
對比前兩年業(yè)績，2022年天齊鋰業(yè)凈利潤暴增1060.47%，達(dá)241.2億元；2023年急轉(zhuǎn)直下，凈利潤下滑69.75%，盈利為72.97億元；2024年虧損79.05億元。
為何業(yè)績“大滑坡”？
在年報里，天齊鋰業(yè)提到業(yè)績虧損的一大原因是，受鋰產(chǎn)品市場波動的影響，本報告期內(nèi)鋰產(chǎn)品的市場價格整體呈現(xiàn)大幅下滑趨勢，公司鋰產(chǎn)品銷售價格及毛利較上年同期大幅下降。
記者從業(yè)界了解到，近年來，全球鋰資源產(chǎn)能不斷增多，鋰市場出現(xiàn)供需天平搖擺的情況，鋰價也如過山車，2022年，碳酸鋰價格一路高歌，最高達(dá)60萬元/噸。但2023年，價格大幅下跌，跌到20萬元/噸以下。2024年，價格先回升再持續(xù)下跌，年底已跌至約7.5萬元/噸，直抵成本線，較巔峰期下降幅度超過85%。
另外，天齊鋰業(yè)的重要聯(lián)營公司智利SQM，由于智利對鋰資源的國有化進(jìn)程加速，以及SQM因稅務(wù)訴訟導(dǎo)致凈利潤大幅縮水，天齊鋰業(yè)2024年投資收益較2023年度大幅下降，造成公司業(yè)績進(jìn)一步虧損。此外，澳洲在建項目、存貨跌價等導(dǎo)致公司資產(chǎn)減值損失21.14億元。
不僅是天齊鋰業(yè)，處于行業(yè)周期的底部鋰礦行業(yè)，大部分企業(yè)都處于虧損狀態(tài)。在國內(nèi)，根據(jù)年報或業(yè)績預(yù)告，贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能等鋰礦巨頭也陷入業(yè)績虧損。贛鋒鋰業(yè)預(yù)計凈虧損14億—21億元，盛新鋰能則虧損6.22億元。在國外，對全球鋰礦供應(yīng)量最大的澳洲，多個大型鋰礦企業(yè)也因為鋰價低迷而暫時關(guān)停。
不過，行業(yè)大環(huán)境不利的大背景下，天齊鋰業(yè)保持了穩(wěn)健的財務(wù)狀況和較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，鋰化工產(chǎn)品的產(chǎn)銷量實現(xiàn)雙增長。2024年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為55.54億元，截至2024年底，公司在手現(xiàn)金57.67億元，負(fù)債率28.39%，保持在合理水平。此外，2024年公司鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)量、銷售量分別增長39.44%和81.46%，為未來業(yè)績改善積攢了后勁。
何時能走出困境？行業(yè)曙光或在眼前
當(dāng)前，碳酸鋰供需矛盾嚴(yán)峻，產(chǎn)能過剩依然困擾著鋰礦行業(yè)。根據(jù)SMM（上海有色網(wǎng)價格指數(shù)）數(shù)據(jù)，截至2025年1月9日，碳酸鋰庫存10.87萬噸。根據(jù)智利銅業(yè)委員會預(yù)估，2025年碳酸鋰過剩量將進(jìn)一步擴(kuò)大至14.1萬噸。
短期來看，庫存會對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生較大壓力，供過于求局面暫時難以扭轉(zhuǎn)，但中長期來看，鋰資源產(chǎn)品下游的新能源車、儲能、低空經(jīng)濟(jì)等，是前景廣闊的朝陽產(chǎn)業(yè)，對鋰資源的需求依然龐大，鋰礦價格在底部盤整后在需求的刺激下或許緩慢震蕩回升。從天齊鋰業(yè)的實際虧損額度來看，2024年逐季在大幅度減少。
面對困境，天齊鋰業(yè)在布局全球資源的同時，加速國內(nèi)項目開發(fā)。四川遂寧安居工廠已于2024年完成產(chǎn)能爬坡，目前處于基本滿產(chǎn)運營狀態(tài)。
從投研機(jī)構(gòu)的反應(yīng)來看，多家機(jī)構(gòu)的最新研判對鋰電行業(yè)及相關(guān)企業(yè)給出了積極評級。
光大證券在對周期行業(yè)的研究中指出，產(chǎn)品低價激發(fā)了下游企業(yè)的備庫意愿，貿(mào)易商去庫存成效明顯。在高端鋰化工領(lǐng)域，國內(nèi)現(xiàn)貨流通持續(xù)緊張，貿(mào)易商普遍面臨缺貨難題，礦鹽價格倒掛嚴(yán)重。基于此，光大證券維持鋰鈷行業(yè)增持評級，并對天齊鋰業(yè)給出增持建議。
東吳證券電新首席曾朵紅在研報中稱，天齊鋰業(yè)資源稟賦優(yōu)異，且高價庫存逐步消化完，成本優(yōu)勢將凸顯，維持“買入”評級。
