四川在線記者 田姣
在被滬上大佬郭廣昌“豪飲”后，舍得酒業成為今年上半年白酒板塊表現最靚的仔：今年以來，舍得酒業股價漲幅達到165.28%，領漲整個白酒板塊。
股價連番上漲的同時，業績表現也十分亮眼。8月16日晚間，舍得酒業公布摘帽后的首份半年報顯示，今年上半年，舍得酒業的營收增長133.09%，歸屬于上市公司股東的凈利潤增長347.94%，落在此前預期內。
過去一年間，舍得酒業經歷了“V”形反轉：大股東“天洋系”挪用資產、股票戴帽ST、“復星系”入主、ST摘帽、管理層換血、私募大V舉報……如今，股價與業績齊飛，舍得酒業能否更上一個臺階？
業績增速符合預期
根據舍得酒業2021年半年度報告顯示，今年上半年，舍得酒業實現營業收入23.91億元，同比增長133.09%；實現歸母凈利潤7.35億元，同比增長347.94%
7.35億元的凈利潤也創下了舍得酒業的歷史紀錄。2019年和2020年，舍得酒業的凈利潤均在5億元左右，而今年上半年就已大幅超過前兩年全年。
與水井坊遭遇二季度業績“魔咒”不同，舍得酒業營收和凈利潤均實現三位數增長。其中，二季度實現營收13.63億元，較上年同期增長119.13%；二季度凈利潤3億元，同比增長165.49%。
中高檔酒的復蘇和低檔酒的大幅增長，帶動業績持續向好。據經營數據顯示，今年上半年，舍得酒業中高檔酒銷售收入18.77億元，同比增速149.01%；低檔酒銷售收入3.17億元，同比增速235.52%。
從去年二季度以來，占比最大的中高檔酒逐漸復蘇，銷售收入逐季復蘇，今年一季度中高檔酒銷售收入同比增長166.98%。與此同時，低檔酒從去年一季度起就一直處于快速增長的態勢，今年一季度低檔酒增速達到295.04%。
“得益于舍得+沱牌雙品牌戰略。”平安證券食品飲料行業分析師張晉溢指出，舍得系列具備完善的產品矩陣，主要布局次高端及高端價格帶，其核心大單品為品味舍得和智慧舍得，在公司的營銷投放上占據了主導地位，而沱牌系列近年來重新推出了“沱牌曲酒中國名酒復刻版”、沱牌特級 T68 等，成功喚醒行業和消費者對沱牌名酒的記憶，沱牌產銷量止跌回升。
對于上半年業績大增的原因，舍得酒業表示，報告期內營收和凈利潤的增長主要是上年同期受疫情影響，經營業績基數較低，本期銷售收入增長所致。
值得注意的是，舍得酒業銷售取得較快增速，也得益于電商渠道和省內外銷售的渠道的拉動。今年上半年，公司電商銷售收入為1.79億元，同比增長233.47%。此外，來自省內的增速為174.63%。而占營收大半江山的省外銷售收入，同比增速為146.03%。
在經銷商方面，今年上半年，公司酒類產品新增經銷商 643 家，退出經銷商 360 家，報告期末共有經銷商 2044家，較今年一季度增加 103家。
復星入駐管理賦能
2020年12月，復星集團通過旗下豫園股份成功拍得天洋集團持有沱牌舍得集團70%的股權，成為舍得控股股東，間接持有舍得酒業20.91%股份，舍得迎來復星時代。
今年6月29日，舍得酒業召開2020年年度股東大會，舍得酒業相關人事任免案全部高票通過，復星正式進入舍得酒業董事會。
在近半年時間里，舍得酒業積極融入復星生態群，雙方互動頻繁，復星各條線持續在為舍得酒業進行業務賦能，從春糖期間郭廣昌為舍得酒業的千商大會站臺打氣，到舍得、沱牌與復星品牌大家庭齊齊亮相海南消博會，以及共同參加第十五屆中華老字號博覽會，足見雙方融合在提速。
國泰君安食品團隊分析師認為，復星控股舍得之后，公司內部治理將顯著提升，舍得前期渠道問題也有望得到解決，銷售端表現將持續改善。
“信心比黃金更重要，大股東更替帶給舍得品牌勢能的巨大提升。”信達證券食品飲料首席分析師馬錚提到，復星的產業生態圈實力帶給酒圈經銷商群體明顯的信心提振。復星可以給舍得更好的品牌賦能，助力舍得培育更多的意見領袖，提高舍得在高端消費人群的知名度。復星的現代化管理體制，無論從戰略，還是組織機制、團隊建設等方面都可以有效賦能舍得。
復星入主以來，舍得酒業股價開始起飛。數據顯示，舍得酒業從去年12月以來，股價累計漲幅超過3倍，期間最高漲幅一度達到373%。
股價高漲不僅讓郭廣昌賺得盆滿缽滿，一批潛入的機構和牛散們也分到了一杯羹。在賺取豐厚收益后，也有不少投資者選擇獲利退場。
據半年報顯示，舍得酒業第二大股東四川省射洪廣廈房地產開發有限公司二季度末的持股數為890.48萬股，較一季度末減持高達287.3萬股。此外，早在2017年二季度進駐舍得酒業的私募機構，云南卓曄投資管理有限公司-卓曄1號基金，已連續三個季度減持。今年以來，該機構已經累計減持125萬股。
在機構撤退的同時，多位“牛散”仍在持續加倉。位列第三大股東的范社彬在報告期內增加了31.65萬股，第七大股東安成英增持了94.74萬股。
老酒營銷能否彎道超車？
舍得酒業最讓投資者關注的是老酒。
從1976年開始，舍得酒業就將每批次最優質的基酒預留一定比例用于戰略儲藏，至今優質老酒超過12萬噸，優質老酒的戰略儲備為公司打造老酒品類第一品牌，實現中高端白酒銷量的倍量級遞增奠定了基礎。
事實上，老酒是個規模巨大的市場。據《2020 中國老酒白皮書》預計，到2021年老酒市場規模將達到1000億元。老酒熱之下，茅臺、五糧液、汾酒、郎酒、舍得、酒鬼酒等全國名優白酒企業加碼老酒市場。
早在 2019年，舍得酒業就開啟了“老酒戰略”，提出“舍得酒，每一瓶都是老酒”的品牌口號，積極推動老酒市場的常態化發展，將老酒從小眾的收藏圈帶到更大眾的白酒消費市場。在釀造工藝上，舍得的釀酒技藝至今還保留著口傳心授式的傳承，通過多渠道多維度的高效傳播，在消費者心中強勢留下了舍得老酒的印記。
如何使得老酒戰略持續推進、深度落地也是白酒市場長期關注的焦點。舍得酒業表示，老酒戰略是舍得基于消費體驗升級的市場環境、公司持續的生態建設成果、正向的品牌積累及行業領先的老酒儲量等優勢提出的差異化戰略。
在此前的股東大會上，舍得酒業總裁蒲吉洲提到，老酒是舍得相對優勢所在，“需要找到自己的賽道，舍得的賽道就是老酒，戰略性經營儲備老酒，戰略性向市場投放，是白酒品質的真正升級。”
2020年，是舍得酒業落地實施“老酒戰略”的第一年，這一戰略結合了白酒行業的發展階段和舍得酒業自己的優勢。通過展開這一新的賽道，公司提升品牌，擴大銷售規模，并通過互聯網營銷，向年輕化突破，培育未來的消費者。
值得一提的是老酒戰略正在逐步兌現。在老酒戰略的實施下，盡管 2020年中高檔酒的銷量同比下降，但老酒的價增貢獻了主要的營收，使得在量大幅減少的情況下全年營收。在業內人士看來，未來老酒能否持續放量，成為新的增長點，還需要觀察。
對于下半年的經營計劃，舍得酒業提出，加快老酒戰略落地，將老酒戰略貫徹到營銷的每個環節，通過老酒品鑒、老酒培訓、老酒 傳播、老酒展覽、老酒論壇、老酒拍賣等系列活動，全力推進以舍得智慧老酒盛宴為代表的三級品鑒活動的執行落地，打造老酒品類第一品牌。
